鋰電領(lǐng)域上演現(xiàn)實版“冰火兩重天”！

時間:2020-11-17 22:30來源:OFweek鋰電 作者:爾東
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      11月16日，曾經(jīng)的鋰業(yè)雙巨頭天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)，出現(xiàn)了名副其實的“冰火兩重天”現(xiàn)象。
 
      二級市場上，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）以跌停價開盤，最終收盤于22.69元/股，大跌7.69%，目前市場僅335億元；贛鋒鋰業(yè)（002466.SZ）大幅上漲并創(chuàng)歷史新高，收盤于78.42億元，漲幅4.96%，總市值已高達1045億元。
 
      如果將時間放大到今年全年，截至11月16日，天齊鋰業(yè)下跌24.82%；贛鋒鋰業(yè)上漲125.15%！
 
      天齊鋰業(yè)再爆“天雷”
 
      自2019年開始，如果說天齊鋰業(yè)不斷下滑的業(yè)績，已一個個地“爆雷”的話，那最近的雷則有點大，稱之“天雷”并不為過。
 
      11月13日晚間，天齊鋰業(yè)主動爆雷，其發(fā)布的《重大風險事項進展公告》稱，公司18.84億美元（約合人民幣124.4億元）并購貸款將于2020年11月底到期，存在無法及時、足額償付導致違約的可能性。并且，2020年內(nèi)到期的部分并購貸款利息已暫緩支付。
 
      天齊鋰業(yè)曾經(jīng)無限風光，市場一度超過800億元，其“垮塌”之路，始于2018年5月的一筆收購。
 
      當時，天齊鋰業(yè)以40.66億美元（當時約合人民幣259億元）拿下智利鋰礦巨頭SQM公司23.77%的股權(quán)，加上原本持有的2.1%股權(quán)，合計持有SQM公司25.86%的股權(quán)，成為SQM公司第二大股東。
 
      這是迄今為止四川民營企業(yè)的最大海外并購案，被稱之為“蛇吞象”式收購。天齊鋰業(yè)自籌資金只有7.26億美元，其余資金均由中信銀行牽頭的銀團提供貸款，導致天齊鋰業(yè)背負了巨大的財務(wù)壓力。
 
      巨大壓力之下完成的并購，效果并不好，產(chǎn)品價格的下跌，來得異常猛烈:以天齊鋰業(yè)主營產(chǎn)品之一的電池級碳酸鋰為例，3年前該產(chǎn)品價格高達17萬元/噸，但目前，電池級碳酸鋰報價已在4.5萬元/噸左右，下跌幅度超過70%。
 
      SQM在被天齊鋰業(yè)收購后，也表現(xiàn)不佳。2018年天齊鋰業(yè)收購SQM股權(quán)時，約合每股65美元，較其股價有一定溢價。但2019年后SQM的股價跌跌不休，一直跌到每股20多美元，天齊鋰業(yè)不得不在2019年計提減值52.79億元人民幣。
 
      此外，由于天齊鋰業(yè)收購SQM股權(quán)為高杠桿式，這導致天齊鋰業(yè)財務(wù)費用大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，天齊鋰業(yè)2019年度并購貸款僅產(chǎn)生的利息費用合計高達16.5億元人民幣。
 
      受累于SQM股權(quán)收購，天齊鋰業(yè)2019年巨虧59.83億元，超過此前三年公司的凈利潤總和。今年前三季度天齊鋰業(yè)繼續(xù)虧損11.03億元，同比下降幅度達到890.95%，并且預計全年仍然會虧損13.6億元至22.7億元。
 
      如果天齊鋰業(yè)連續(xù)兩年凈利潤為負，在披露2020年年報后，有可能被實施退市風險警示。也就是說，天齊鋰業(yè)或許不得不改名“ST天齊”。
 
      贛鋒鋰業(yè)市場超千億元
 
      新能源市場仍在高速發(fā)展。不同于財務(wù)受困的天齊鋰業(yè)，贛鋒鋰業(yè)仍在收獲著新能源東風所帶來的紅利。
 
      11月2日，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（后簡稱《規(guī)劃》）�！兑�(guī)劃》要求，到2025年國內(nèi)純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右�！兑�(guī)劃》還鼓勵企業(yè)提高鋰、鎳、鈷、鉑等關(guān)鍵資源保障能力。
 
      與此同時，中信證券最新研報指出，新發(fā)布的新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中鋰資源保障成為核心關(guān)切，近期澳洲鋰精礦的供應(yīng)擾動給國內(nèi)鋰鹽行業(yè)敲響警鐘。鋰價同時受到需求拉動和成本支撐，價格上漲預計加速。
 
      10月30日，贛鋒鋰業(yè)披露第三季度業(yè)績顯示，營業(yè)收入約為15.06億元，同比增長8.50%；歸屬于股東凈利潤約為1.74億元，同比增長421.32%。
 
      產(chǎn)能方面，今年贛鋒鋰業(yè)氫氧化鋰設(shè)計產(chǎn)能將達到8.1萬噸/年，其中包括近日贛鋒鋰業(yè)在江西新余點火投產(chǎn)的年產(chǎn)5萬噸氫氧化鋰項目，該項目大約需要3個月的產(chǎn)能爬坡期，明年1季度將正式投產(chǎn)。
 
      技術(shù)方面，舉一個最近的例子就是，11月12日，由浙江鋒鋰投建，全球首條混合固液電解質(zhì)鋰電池產(chǎn)線即將在寧波國家高新區(qū)試機投產(chǎn)。浙江鋒鋰的控股股東為江西贛鋒鋰電，而江西贛鋒鋰電則是贛鋒鋰業(yè)的全資子公司。
 
      贛鋒鋰業(yè)還切入到了電池的制造當中。例如，贛鋒鋰業(yè)目前TWS扣式電池日出貨量達10萬至12萬只，客戶包括Oppo、VIVO、JBL、漫步者等品牌的藍牙耳機和智能穿戴設(shè)備。
 
      贛鋒鋰業(yè)近日接受多家機構(gòu)調(diào)研時表示，近年來公司逐步拓寬海外市場，海外銷售占總銷售收入的40%。氫氧化鋰以出口為主，大約占單個產(chǎn)品銷售量的70%。鋰精礦供應(yīng)受疫情與澳洲政策影響不大，2020年公司的鋰精礦供應(yīng)仍以RIM為主，目前已儲備了充足的庫存。
 
      寫在最后
 
      中國鋰業(yè)的雙巨頭變成單巨頭，問題就出在一筆大收購之中，令人不勝唏噓。
 
      留給天齊鋰業(yè)償還大額到期債務(wù)本息的時間只有半個月，這個經(jīng)歷了鋰行業(yè)大起大落、曾經(jīng)市值超過八百億的白馬，在鋰行業(yè)即將煥發(fā)第二春之時，陷入了前所未有的困境。
 
      在2020年下半年，新能源車產(chǎn)量已初步創(chuàng)下歷史新高。在鋰鈷需求顯著回暖的帶動下，工業(yè)級碳酸鋰和電池級碳酸鋰價格均有不同幅度的上漲。
 
      但愿天齊鋰業(yè)能渡過難關(guān)，重現(xiàn)鋰業(yè)雙巨頭齊頭并進之勢！
 
(責任編輯：子蕊)
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