中穎電子毛利率上升 鋰電池芯片增長(zhǎng)可期

時(shí)間:2015-08-28 10:10來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者:火凡
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  深交所互動(dòng)易平臺(tái)公布的信息顯示,8月24日,東北證券、西部證券、五礦鑫揚(yáng)資管等3家機(jī)構(gòu)調(diào)研了中穎電子(300327)。調(diào)研中,公司透露,今年有望推出第一顆具備藍(lán)牙通信功能的芯片。此外,鋰電池芯片處于進(jìn)口替代階段,市場(chǎng)份額處于高速增長(zhǎng)階段,客戶數(shù)量也在不斷地增加。

  產(chǎn)品組合推升公司毛利率

  調(diào)研中,中穎電子介紹了公司物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)情況。中穎電子表示,公司開發(fā)的微控制器+無線傳輸技術(shù)中的射頻RF是買的,微控制器部分初期會(huì)用低功耗的藍(lán)牙,以后也會(huì)考慮WiFi的方案。產(chǎn)品會(huì)用于物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴產(chǎn)品,先期將從無線人機(jī)介面的無線鍵盤或健康醫(yī)療應(yīng)用領(lǐng)域切入。公司可望在今年推出第一顆具備藍(lán)牙通信功能的芯片。

  機(jī)構(gòu)還詢問公司的顯屏驅(qū)動(dòng)芯片情況。中穎電子稱,公司是國(guó)內(nèi)AMOLED第一顆量產(chǎn)芯片的供應(yīng)商。公司AMOLED產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到客戶量產(chǎn)供貨的生產(chǎn)水平,也有貼近客戶的優(yōu)勢(shì),在國(guó)內(nèi)已屬技術(shù)領(lǐng)先。公司對(duì)于國(guó)內(nèi)未來在AMOLED產(chǎn)業(yè)的投入還是持樂觀的態(tài)度。公司有研發(fā)PMOLED的技術(shù)積累,PMOLED市場(chǎng)穩(wěn)定不會(huì)有大起伏,公司也在與晶圓廠和玻璃廠合作開發(fā)TFT制程技術(shù)。公司的優(yōu)勢(shì)在于有技術(shù)積累。由于產(chǎn)品組合的變化,公司今年的毛利率上升較快。

  鋰電池芯片市場(chǎng)高速增長(zhǎng)

  機(jī)構(gòu)進(jìn)一步詢問公司鋰電池芯片的應(yīng)用情況。中穎電子稱,目前產(chǎn)品主要運(yùn)用于筆記本電腦中的電芯包、電動(dòng)自行車、高爾夫球車、電動(dòng)工具、玩具。該芯片處于進(jìn)口替代階段,市場(chǎng)份額處于高速增長(zhǎng)階段,客戶也在不斷地增加。目前產(chǎn)品已提供給國(guó)際級(jí)一線筆記本電腦廠家及鋰電池專業(yè)代工大廠進(jìn)行三方驗(yàn)證,驗(yàn)證所需時(shí)間較長(zhǎng)。后續(xù)如順利完成驗(yàn)證及試生產(chǎn),對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)產(chǎn)生持續(xù)性積極影響。

  中穎電子表示,由于公司是輕資產(chǎn)類型的公司,因此在達(dá)到一定的銷售規(guī)模以后,凈利潤(rùn)的增速一般會(huì)比營(yíng)業(yè)收入的增速高,加上各產(chǎn)品線營(yíng)收增長(zhǎng)側(cè)重較好毛利率的產(chǎn)品組合,且營(yíng)業(yè)費(fèi)用合理控制,所以半年報(bào)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較大。

  中穎電子介紹,公司不提供財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),但是公司對(duì)于未來幾年的發(fā)展趨勢(shì)表示樂觀。公司在家電主控芯片市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng),其中增長(zhǎng)較快的是大家電主控芯片。大家電客戶主要是國(guó)內(nèi)的一線品牌大廠,目前市場(chǎng)空間應(yīng)該還足夠公司未來幾年繼續(xù)發(fā)展。公司也寄望鋰電池能進(jìn)入筆電一線大廠的供應(yīng)鏈如果進(jìn)入,會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司表示,國(guó)內(nèi)的AMOLED顯示屏廠的建設(shè)投入有提速的機(jī)會(huì),公司將積極努力在這個(gè)領(lǐng)域保持領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。

  外延式發(fā)展計(jì)劃方面,中穎電子稱,公司會(huì)考慮合適芯片的設(shè)計(jì)公司或策略伙伴將公司做大做強(qiáng),也曾洽談過,主要關(guān)注重要的核心技術(shù)與公司技術(shù)的相關(guān)性及互補(bǔ)性,及被購并公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)將來的穩(wěn)定性。主要也要有協(xié)同效應(yīng),及發(fā)展前景,公司不會(huì)為了并購而并購。

  中信建投研究報(bào)告稱,公司業(yè)績(jī)加速釋放證明已步入盈利上升通道,IC設(shè)計(jì)公司彈性大的屬性已開始顯現(xiàn),切入大家電市場(chǎng)、AMOLED芯片量產(chǎn)、 PMIC切入一線模組廠將是公司后續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)能保證,布局智能家居和物聯(lián)網(wǎng)將打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。給予“買入”評(píng)級(jí)。

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