毛利率長期居首位，國軒高科是如何做到的？

時間:2018-09-06 09:09來源:北國網 作者:綜合報道
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       半年報披露落下帷幕，有人歡喜有人憂。從行業(yè)來看，業(yè)績反差最令人乍舌的當屬動力電池。作為自帶政策光環(huán)的朝陽行業(yè)，動力電池車企們卻正在經歷著補貼退坡、現金流緊張的洗牌過程。
 
       從半年報業(yè)績看，除了國軒高科保持著營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙增長的態(tài)勢，動力電池行業(yè)不少上市公司的凈利潤同比均出現了較大幅度的下滑。從盈利能力看，由于補貼退坡和產品價格降低，整個動力電池行業(yè)的毛利率都在走低，但國軒高科毛利率依然顯著高于同行。
 
      電池毛利率于業(yè)內居前 成本管控力突顯
 
       2018上半年，國軒高科收入同比增長8.76%至26.07億元;歸屬股東凈利潤同比增長4.57%至4.66億元，業(yè)績符合預期。受補貼退坡、競爭加劇影響，動力電池市場價格出現下降，國軒高科的電池組毛利率同比下降至32.5%，但仍于業(yè)內居前，且第二季度綜合毛利率開始企穩(wěn)回升，環(huán)比上升0.58個百分點至34.3%。 　　
 
數據來源：各公司公告
 
       如上圖所示，國軒高科電池組毛利率一直居于行業(yè)前列，不輸行業(yè)龍頭寧德時代，成本管控力突出。當前隨著補貼退坡、高能量密度電池投產需求增加，動力電池企業(yè)都在一定程度上面臨著資金問題，充沛的現金流以及良好穩(wěn)定的自我盈利能力成為支撐動力電池企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關鍵之一。國軒高科突出的成本管控力將助力公司穩(wěn)健發(fā)展，公司預計，前三季盈利將同比增長0.21%~9.43%。
 
      靜待三元電池放量 市場空間將進一步拓展
 
       高水平毛利率根本上離不開良好業(yè)績的支撐。根據真鋰研究統(tǒng)計數據，上半年國軒高科累計裝機量892Mwh，名列行業(yè)第三，較去年同期累計裝機量576Mwh同比增長55%；公司2017年末約0.84Gwh相對高成本電池庫存已消化完畢。國軒高科目前有鐵鋰產能7GWh，三元產能2GWh，根據公司中報，合肥國軒電池年產4GWh三元電池生產線下半年投產，2018年總產能有望達到13GWh。
 
       目前，國軒高科磷酸鐵鋰單體能量密度已超過180wh/kg，續(xù)航里程可達300公里，公司磷酸鐵鋰電池憑借性價比優(yōu)勢，已經開始給江淮和北汽的A00 級乘用車供貨。
 
       此外，國軒三元電池的單體能量密度已超過210wh/kg，成組后能量密度均超過140wh/kg，可以滿足乘用車1.1 倍的補貼要求。公司三元產品配套的吉利、眾泰、奇瑞的新車型已經上推薦目錄，公司產品結構中，乘用車占比已超過商用車。隨著后續(xù)三元電池產能順利釋放，國軒三元電池在公司產品結構中的占比有望逐步提升，其乘用車市場也有望進一步打開。
 
(責任編輯：子蕊)
文章標簽： 國軒高科
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